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摘要: 感谢IDG资本提供文章支持!!最近寒冬论调抬头,但对于 VC 和创业者来说,所谓的寒冬其实并不可怕反而是机会

干货 | 到底什么样的公司能挺过“资本寒冬”?

感谢IDG资本提供文章支持!!


最近寒冬论调抬头,但对于 VC 和创业者来说,所谓的寒冬其实并不可怕反而是机会,经过寒流的洗礼,好的项目会更加的清晰明朗。IDG 资本创始合伙人熊晓鸽就表示:“市场冷的时候恰好是投资最好的时机。从 IDG 的经验出发,对于优秀的创业者,冬天未必是冬天,融资也不会很难,而对投资者来说,创业公司有更合理的估值,正是投资人的春天所在。


而春天在哪里?到底什么样的项目才是好的创业项目?在这个节点上,这个问题的答案似乎要溯回“创业”这个热词的本源。


创业投资公司Y Combinator的创始人、知名投资人Paul Graham 在2012年的博客中曾有这样的理论:创业=增长(Startup=Growth)


“对于任何一家创业公司来说,建立在什么技术上,是否拿到风险投资,或者是否具有退出机制,这些都不是必要的,其最根本的地方在于增长。”


那么今天,就让我们和大家一起共享 Paul Graham 的创业观点。



参天大树(Redwood)




我们从最明显也是经常被忽视的地方开始谈论这个话题:并非所有新创的公司都是创业公司。在美国,每年新创的公司达上百万个,但只有很少一部分是创业公司。大多数都是服务性商业——餐馆、理发店、水管业务等等,除了非常少见的个案外,这些都不能称作是创业公司,一个理发店就从不会被定性为快速增长的公司,但是一个搜索引擎公司就显然是。

当我说创业公司是以“快速增长”来定义时,我的意思有两方面:一方面,我所说的“定义”在某种意义上说是具有目的和准备的,因为大多数创业公司都会失败。但是另一方面,从天性自然的一面来说,创业公司又是不一样的,因为一棵参天大树的幼苗从其发芽开始就具有不同的命运。

其区别就在于为什么会有一个不一样的词“startup”,来专门描述那些快速增长的的公司。如果所有的公司从本质上都一样,但是其中一些依靠运气或者其创始人的努力使其获得快速增长,那我们也不需要一个单独的词汇来描述了。我们只需要将其成为非常成功的公司和不太成功的公司。但是事实上,创业公司都具有与其它商业完全不一样的DNA,Google并不是一个“创始人很幸运”或者“非常努力”而成功的理发店,Google从一开始就与众不同。

要获得快速增长,你必须打造一些能向大众市场出售的东西(产品或者服务),这就是Google与一个理发店的区别所在,一个理发店(barbershop)并不具备规模化扩张的性质。

对于一个快速增长的公司,它必须具备:

  1. 提供的业务(产品、服务)是大多数人想要的

  2. 所提供的产品或者服务能覆盖所有的这些人并为他们服务


在第一条上,理发店非常契合,因为每个人都需要理发。但是其面临的最大问题就在于连锁店的建立,也就是说它不满足第二条。一个理发店的服务对象是个人对个人,很少有人会为了理个发不远千里而前往某个店,但就算有人愿意如此做,理发店也不太可能容纳得下。

开发软件是解决第二条的最好方式,但是你最终又会受第一条的约束。如果你开发一个软件教匈牙利人讲藏语,那么你可以覆盖到大多数想要的人,但是这个市场仍然太小;如果你开发的软件是教中国人讲英语,那就不一样了,此时你就处于“创业”的领域了。

大多数商业要么是被第一条约束,要么是被第二条约束。而成功创业公司的不同之处就在于,以上两条都无法约束自己。



想法(Ideas)




开始一段创业旅程似乎比开启一项普通的商业要好很多,如果你正准备创立一个公司,为何不从最具潜力的类型开始呢?问题就在于这是一个非常高效的市场,如果你为匈牙利人写个教藏语的软件,你不会遇到太多竞争;而如果你写个为中国人教英语的软件,你面对的将是非常激烈的竞争,因为很显然,它能带来的回报也要大得多。


那些限制普通公司快速成长的约束条件其实也是在保护它们,这是一种折衷或者说权衡。如果你开一家理发店,那么你只需要与当地的理发师竞争;而如果要打造一个搜索引擎,那就得与全世界进行竞争了。

然而对于限制普通业务发展的约束条件来说,其最重要的保护并非来自于竞争,而是新想法(idea)的匮乏。如果你在某个特殊街坊旁边开了一家理发店,所处的地理位置不仅限制你未来发展或保护你免受竞争对手的强大竞争,它也帮助你定义了你的公司。酒吧+街坊(Bar+neighborhood)是开展小商业一个很好的想法,当然这样的公司受到条件一的约束。你所处的领域(niche)不仅保护了你,也定义了你(是什么)。


当你想真正开始创业时,那你就不得不去思考一些非常新颖的东西。一个创业公司必须能向更大的市场提供某种服务或者产品,这些想法是如此的价值连城以至于其它所有显而易见的理念都已被抛弃。

想法的空间已被翻了个遍,因此创业公司必须建立在那些被所有人都忽略掉的基础之上。很多时候,成功的创业公司之所以出现,是因为其创始人看到了其它人没有看到而在他们看来是显而易见的想法。也许在后来他们会发现,他们之前发现的那个想法确实是其它很多人的盲点,进而从这点开始努力开始。但是当成功的创业公司正式启动的那一瞬间,其大部分的创新都是无意识的。

因此成功创业者的不同之处就在于他们能看到不一样的问题,擅长于技术并能直面那些通过该技术解决的问题,这两者是一个非常好的组合,因为技术的变革是如此的迅速,很多不好的想法会在不经意间就变成好的想法。苹果联合创始人Steve Wozniak当初遇到的问题是想要拥有自己的一台电脑,这在1975年那个时候是不同寻常的一个问题。但是技术的变革正在将其变得非常普通,因为他不仅想要一台电脑,而且还知道如何去建造它,Wozniak可以自己建造一台。而他为自己解决的问题随后演变成为苹果为几百万人解决的问题。但是在那个时候,Wozniak的想法显然对普通人来说是一个非常大的市场,于是苹果公司建立了起来。

Google同样具有类似的初始经历。Larry Page和Sergey Brin想去搜索网页,但是与大多数人不一样的是,他们具有技术方面知识,这让他们不仅可以发现现有搜索引擎的不足之处,还知道如何去改善它们。在随后的几年里,他们遇到的问题成为每一个人都会遇到的问题,因为随着网页的快速发展你不得不去选择一个比较好的搜索引擎,而这个过程中你就会发现旧有的算法不够好。就像发展苹果身上一样,当其它所有人都认识到搜索的重要性时,Google已经牢牢的处于有利地位了。

这是创业公司想法(idea)与技术之间的一个连接,某个领域的快速变革会揭开并解决其它一些领域的大问题。有时候这些变革是进步,并且它们改变的东西是可以解决的。这就是驱动苹果出现的那种变革,芯片技术的变革最终让Steve Wozniak设计出他能承受的计算机。而在Google这一案例,最重要的变革是网页的快速增长,而它改变的正是那时候没有解决但是具有巨大需求的市场。


速率(Rate)




那么一个公司的增速要多快才能算是一个创业公司呢?


因此真正的问题不是什么样的速度使一个公司成为一家创业公司,而是成功的创业公司都倾向于什么样的增长速度。对于创始人来说,这不仅仅是一个理论问题,因为它也就等价于问你是否处于正确的轨道上。

1. 一般来说,成功创业公司的增长速度会经历以下三个阶段:

2. 在搞明白自己正在做什么最初这个阶段,创业公司的增长速度非常缓慢或者没有任何增长

3. 随着创业公司已经明白大多数人想要什么并且如何去覆盖这部分人,这段时间的增长将非常快速


最终成功的创业公司将变成一家大公司,此时增速将放缓,这部分原因在于内部的局限,另一部分原因则在于公司服务的市场已经开始限制其发展

将这三个阶段放在一起就形成一个S曲线,而真正决定了一个创业公司的是其第二阶段的增长,其长度与斜率(坡度)决定了公司将成长为多大。

斜率是公司的增长速率,如果要定义一个让每个创始人都了解的数字,那就是公司的增长速率,这也是衡量一个创业公司的指标。如果你还不知道这个数字,那你也就不知道你目前做得是好还是不好。

当我第一次见很多创始人时,会问他们的增速,有时候他们告诉我“我们每个月会新增100位新客户。”这不是增速,我真正关心的不是其新客户的具体数据,而是相对于现有用户来说,新用户所占据的比率。如果你每月都能获得一个恒定数量的新用户,那么你就有麻烦了,因为这意味着你的增速在下降。

在Y Combinator,我们每周都要测量其增速,这部分原因在于每个创业公司离Demo Day的时间非常简短,另一部分原因则在于早期的创业公司需要快速了解来自用户的反馈,以不断调整自己目前正在做的事情。

在YC,一个比较好的增速在每周5-7%,如果每周能达到10%,那么你做的就已经非常优秀了。但是如果你只能做到1%,那么说明你目前所做的事情是有问题的。

评估增速的最好方法则是营收,而对于还未获取收入的创业公司来说,另一个方法是活跃用户。这样做的合理性在于无论创业公司是否开始赚钱,其营收都可能会是其活跃用户量的某个恒定倍数。

我们经常建议创业公司去获得他们认为可以达到的一个增速,而他们也仅仅是尽可能的试图去实现其目标。这里的关键词是“仅仅”,如果他们决定每周的增速要达到7%并且最终达到了,那么他们在那周就成功了,除此之外他们没有其它任何需要做的;但是如果他们没有达到,那么在这一点上他们就失败了。



价值(Value)




要找到每周都以几个百分点增长的产品是非常困难的,但是如果你找到了你可能就发现了某个金矿。看了下面的表格你就一目了然:


weeklyyearly
1%1.7x
2%2.8x
5%12.6x
7%33.7x
10%142.0x


我们的祖先很少能遇到这种呈指数增长的案例,因为我们的直觉在这里是起不到任何指导作用的。当这样快速增长的创业公司出现时,即使是创始人也会感到震惊。如果一家公司每周的增长率是1%,那么其一年的增长率就是170%;而当其每周增长率为5%时,其一年的增长率就是1260%。如果该公司每个月的收入为1000美元(这在YC的早期是很典型的一个数字)并且每周保持1%的增长率,那么4年后它每月的收入是7900美元,这比硅谷地区一个好的程序员的工资还少。而如果一个创业公司每周增长率保持在5%,那么4年后它每月的收入将达到2500万美元。

增长率上的小变化在最后的结果上将产生非常大的区别,这就是为什么会有一个单独的词汇“startup”来描述创业公司,以及为什么创业公司所做的是一般公司不能做的事情,比方说融资、被收购。当然,这也是它们频繁失败的原因。

考虑到一家成功的创业公司将变得如何的价值连城,如果其失败率不高,任何熟悉这种期望价值的的人都会感到震惊。如果一家创业公司能给其创始人带来1亿美元的收入,那么即使其成功的机会只有1%,他建立这家创业公司的期望价值也高达100万,而一群聪明而又有决心的人组合在一起,其成功的概率肯定超过了1%。对于某些合适的人——比如说年轻时的比尔盖茨,其成功的可能性在20%-50%之间,这也就不难理解为何那么多人都想去投资他。在一个有效市场中,失败创业公司的数量与成功创业公司的数量是成比例的,这也就是说,如果成功的创业公司越多,失败的创业公司也应该越多。

这就意味着在任何时候,绝大多数创业公司的工作将建立在没有任何人涉足过的领域,并将这种努力称之为创业。

这并不会困扰到我,我曾经长时间的习惯于此,但是它看起来似乎给很多人带来了困扰,特别是对于那些打造普通商业的人来说,有些人不明白为何这些所谓的创业公司能获得所有人的关注。

如果他们退后一步看到完整的画面了话,他们也许就不会那么的愤愤不平。他们所犯的错误在于其观念仍然基于祖先们对中值(中位数)的看法,而不是平均值。


如果你对创业公司的评判标准是基于中间值,那么创业公司的整个概念开起来都是一个诡计。你不得不发明一个泡沫来解释为什么创始人想要启动自己的创业项目以及投资人想去投资他们。但是在一个拥有如此多变量的领域使用中值概念是错误的,如果你看其平均收益而不是中值,那么你就能明白为什么投资人喜欢他们,以及如果他们不是中间值类型的人,那么他们选择创业就是一个理性的选择。


理解(Understand)




如果你从错误的假设(Instagram毫无价值)开始,那么你只能通过给Mark Zuckerberg发明一个秘密老板强制其购买Instagram来解释这宗收购了。对于那些知道这种假设是荒谬的人来说,Mark Zuckberg买下Instagram是因为它是具有价值的,同时也非常危险,而真正让他做出这个收购决定的是它的快速增长。


如果你想要理解创业公司,理解增长,我想说的是增长驱动了世界上的任何东西。它也是为什么创业公司经常都是基于技术的——因为具有快速增长公司的idea是如此的稀少,而找到这样idea的最好方法就是去发现近些年的一些变革,在这里技术是驱动快速变革的最好源头。增长也是那么多创业者选择创业最理性的选择,因为:增长使成功的公司是如此的具有价值,以致于尽管拥有巨大风险,但是创业者的期望价值仍然很高。


如果你想要在某个领域获得成功,你就需要理解那些驱动力。理解增长本身就是创业过程的组成部分。当你创业时你真正做的事情是解决比普通商业更难的一些问题,你需要去搜寻那些能带来高速增长的idea,因为这些idea非常有价值,要找到则非常困难。


创业公司是目前为止体现你新发现的最好媒介,开始创业的旅程与你决定做一个研究员一样:你不是去解决任何特定的问题,你不能确切的知道哪些问题可以解决,但是你必须试着去发现之前没有被发现的东西。


感谢IDG资本提供文章支持!!




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